文章选取控股股东股权质押作为研究场景，基于市场操纵的视角，探讨了上市公司利好传闻产生与传播的机理。研究发现，控股股东股权质押与公司利好传闻数量显著正相关。调节效应检验发现，当控股股东的市场操纵动机更强、市场操纵空间更大时，控股股东股权质押与公司利好传闻之间的正相关性更为显著。进一步研究发现，质押预警压力与公司利好传闻数量显著正相关，且在控股股东追加质押物之前，公司发生利好传闻的概率显著提高。经济后果分析发现，利好传闻能够显著拉升公司股价，但同时损害了股市信息效率。研究结果表明，在控股股东股权质押期间，利好传闻充当了一种有效的信息型市场操纵工具，有助于控股股东维护公司股价，缓解控制权转移风险。研究为利益相关者的市场操纵动机影响股市传闻提供了实证证据，丰富了信息型市场操纵领域的相关研究。