投资者有效利用信息是建立以信息披露为核心的资本市场的重要基础，厘清投资者信息能力对公司信息披露行为的影响至关重要。文章以投资者-上市公司网络互动平台上线作为外生冲击，基于风险信息披露视角，研究发现社交媒体环境下投资者信息能力的提升能够提高公司风险信息披露水平，且专有成本较高时该激励效应更显著，表明投资者信息能力的提升能够缓解专有成本与信息披露之间的矛盾。机制分析发现，投资者信息能力主要通过以下路径促进公司风险信息披露：降低信息不确定性、缩小投资者信息差距、提升投资者监督能力。经济后果检验发现，上述投资者驱动信息披露的动态机制能够降低资本成本。文章从投资者视角揭示了信息需求对信息供给的牵引作用，阐明了社交媒体与信息披露之间的互补关系，为推进以信息披露为核心的资本市场环境建设提供了微观层面的理论依据与实践启示。