以2008—2023年沪深上市公司为研究样本，以资本市场分批开放卖空管制准自然实验为基础，通过构建多期双重差分模型，研究了卖空威胁对企业环境信息披露水平的影响。研究发现，卖空威胁能够提高企业的环境信息披露水平，该影响在主要客户销售额和供应商采购额较大、机构投资者持股较高及分析师跟踪较多的企业中更为明显，即卖空机制可以通过供应链上的利益相关者和资本市场信息中介等发挥改善企业信息披露的作用。经济后果检验表明，卖空威胁在提高企业环境信息披露水平后，会进一步提升企业的市场价值。