数字金融，作为数字经济发展中新兴的金融业态，通过去中心化与再中心化、智能化的变革重构了金融系统的底层逻辑，颠覆了传统金融的业态架构，显著提高了资源配置效率。但与此同时，也带来了一系列风险，而以机构监管为主的传统金融监管范式，难以满足数字金融混业经营的监管需要，穿透式监管应运而生。作为一种“实质重于形式”的监管方法，穿透式监管需要在自由创新与风险防控间实现动态平衡，既不能过度穿透，损害市场自由之基，抑制金融创新，又不能因穿透不足导致系统性风险累积。在具体实施上，应回归市场监管本源，以尊重市场为前提，以保障金融发展为目的，明确实质穿透的监管理念；根据金融市场变化，构建“原则导向与规则约束相协同”的适应性穿透机制；推动监管体制机制建设，促进多元共治，形成穿透强度与市场弹性相匹配的治理闭环。