近年来我国信贷增长与实体经济增长之间的分化日益突出，表现为以投入带动GDP增长的效果减弱。在中国式分权经济激励和政治激励下，地方政府充分利用控制的财政资源动员信贷资源投入推动经济增长，信贷过度扩张与地方政府行为密切相关。利用县域面板数据，以财政支出作为地方政府控制的财政资源的度量，研究发现，财政支出对信贷过度扩张有显著正向影响，而财政压力则有显著负向影响，信贷过度扩张是地方政府通过利用自身控制的财政资源的主动而为，而非应对财政压力的被动之举。结构变化分析显示，在2008年后地方政府对信贷投放的干预能力进一步增强。异质性分析表明，可用信贷资源越多，财政支出对贷款过度扩张影响越强；政府对经济主导程度越高，财政支出对贷款过度扩张影响越小；在边际投入报酬递减规律的作用下，财政支出对信贷过度扩张的作用随着经济规模增长逐步增强。对此，应划清政府与市场运行边界，让财政与金融回归各自职能。